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五洲特纸放量回封 流动负债高资金拆借被第三方套利

发布日期:2020-11-20   来源:中国经济网

五洲特纸昨日巨量换手,盘中打开涨停,盘中最低报26.78,涨幅4.04%。截至今日收盘,五洲特纸报28.31,涨幅9.98%,成交额6.29亿,振幅5.94%,换手率56.03%。此前,该股连续7日涨停。

五洲特纸于11月10日在上交所主板上市,公开发行股票4001万股,发行价格为10.09/股,保荐机构为华创证券有限责任公司,保荐代表报答李锡亮、南鸣。

五洲特纸为家族控制企业,控股股东、实际控制报答赵云福、林彩玲、赵磊、赵晨佳。赵云福与林彩玲系夫妻关系,赵晨佳系赵云福与林彩玲之女,赵磊与赵晨佳系夫妻关系。赵云福、林彩玲、赵磊、赵晨佳四人均为家族企业的主要家庭成员,四人控制公司本次发行前股权比例合计为87.20%。

五洲特纸主营业务为特种纸的研发、生产和销售。按照产品下游应用领域不同,公司专注于生产食品包装纸、格拉辛纸以及描图纸,按照客户需求提供优质的产品及办事。

五洲特纸此次募集资金总额为4.04亿,扣除发行费用后,募集资金净额为3.40亿,全部用于年产20万吨食品包装纸生产基地建设项目。

五洲特纸此次发行费用为6334.97万,其中,保荐机构华创证券有限责任公司获得保荐及承销费用3207.55万,天健会计师事务所(特殊普通合伙)获得审计及验资费用1415.09万,国浩律师(杭州)事务所获得律师费用1132.08万

各期,五洲特纸销售商品、提供劳务收到的现金均不敌营业收入。2017年度至2020年1-6月,五洲特纸实现营业收入别离为18.61亿、21.49亿、23.76亿、11.55亿;销售商品、提供劳务收到的现金别离为17.07亿、18.10亿、19.72亿和11.21亿

公司经营净现金流在2017年高于净利,此后2年半均低于同期净利。上述同期,公司实现归属于母公司股东的净利润别离为1.72亿、1.65亿、1.99亿、1.67亿;实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润别离为1.65亿、1.36亿、1.76亿、1.50亿;经营活动产生的现金流量净额别离为1.87亿、2670.06万、9902.34万和4895.67万

2020年1-9月,五洲特纸实现营业收入19.78亿,较上年同期增长17.55%;归属于母公司股东的净利润为2.44亿,较上年同期增长111.90%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2.26亿,较上年同期增长141.27%;经营活动产生的现金流量净额为2.06亿,较上年同期增长1099.17%。

2017年至2020年1-6月,五洲特纸负债总计别离为10.24亿、11.67亿、15.11亿、15.84亿;流动负债合计别离为9.79亿、10.69亿、13.22亿、13.59亿,其中,短期借款别离为4.65亿、5.62亿、7.07亿、7.89亿。而同期,五洲特纸资产总计别离为14.85亿、19.77亿、25.19亿、27.59亿;货币资金别离为1.24亿、1.84亿、1.72亿、2.83亿,短期偿债压力较大。

五洲特纸的资产负债率连续四年高于同行业上市公司,2016年至2020年1-6月,五洲特纸资产负债率别离为79.09%、68.95%、59.05%、59.96%、57.40%。同期,可比同行业上市公司资产负债率平均值别离为47.46%、46.85%、44.18%、42.67%、44.38%。招股书解释称:资产负债率高于可比上市公司平均值,主要是由于相对于上市公司,公司尚未上市,业务经营资金来源除自有资金外主要通过银行贷款,流动负债金额较大。

2016年至2020年1-6月,五洲特纸流动比率别离为0.88、0.84、0.95、0.92及0.96,速动比率别离为0.71、0.66、0.75、0.75及0.70,均低于可比上市公司均值,可能存在必然的偿债风险。

据大众证券报报道,在紧张的现金流面前,面对扩张需求,五洲特纸在IPO前出现的频繁大额资金拆借引人注目。招股书显示,2016年,公司从实控人及关联方合计拆入2.98亿、2017年合计拆入2288.17万,2018年合计拆入581.24万,上述资金拆入款直到2018年12月才逐渐清理完毕。

此外,五洲特纸和非关联第三方的资金拆借同样频繁,背后的操作却更惹人争议。尤其是2016年,第三方从公司拆出的资金合计达1.06亿,涉及卢文华等8位自然人以及温岭市大业电机厂等4家公司,令人诧异的是,第三方过亿的资金拆出却均未计提利息,公司有成为第三方“无偿提款机”的嫌疑。

大众证券报还指出,温岭市大业电机厂左手无偿从五洲特纸借钱,右手有偿借钱给五洲特纸。2016年,无偿从五洲特纸拆出1478.53万的温岭市大业电机厂,却因合计1676.13万的拆入金额别离在2016年和2017年计提了71.16万和69.62万利息。

资料显示,温岭市大业电机厂成立于1995年1月4日,经营范围包罗电机、水泵制造、销售;贵金属销售;货物进出口、技术进出口等,和五洲特纸多家关联企业有着经营业务的高度重合。这家注册本钱800万的公司,在经营了20余年后,2018年底清理完和五洲特纸的拆借款后,于2019年9月19日,即五洲特纸首次递交IPO申报稿后不久便申请注销。

责任编纂:李敏

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