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2021春节假期后首周纸浆系商品市场行情盘点

发布日期:2021-02-22   来源:卓创造纸

2月份正值春节,进口木浆现货市场一改往日,价格持续攀升,据监测数据显示,2月份针叶浆均价6603/吨,同比上涨46.55%,环比上涨7.47%;阔叶浆均价5205/吨,同比上涨39.33%,环比上涨10.85%。

春节之后首周,纸浆期货价格持续攀升,最高价突破7000/吨,再创上市以来新高,带动现货市场报盘上扬,针叶浆、阔叶浆累计上涨250-600/吨,由于纸厂消耗自身原料库存为主,市场成交仍显清淡。

进口木浆外盘上调、下游原纸涨价函陆续发布,成为浆市报盘上扬的助力

据了解,依利姆3月木浆外盘报价公布,其中针叶浆报900美/吨,较上轮提涨90美/吨;阔叶浆报750美/吨,较上轮提涨120美/吨;本色浆报620美/吨,较上轮提涨50美/吨。

纸浆期现联动性增强,同时除中国市场美金报盘上涨以外,国外其他市场涨价函陆续公布,全球基本形成共振。美国Domtar公司颁布颁发于3月起提高北美市场北方漂白针叶浆(NBSK)面价120美/吨;瑞典Rottneros(玫瑰河)公司颁布颁发2月10日起调涨出口东南亚市场化机浆(BCTMP)价格75美/吨;同时国外原纸生产企业亦有涨价意向。

下游部分生活用纸企业发布涨价函,提涨原纸价格300-400/吨,执行时间在2月19日及之后。文化用纸企业曾发布涨价函,提涨3月份原纸价格300-500/吨,白卡纸年前亦有涨价函发布。

进口木浆外盘、下游纸企原纸涨价函接踵而至,进一步提振市场信心。

浆市基本面改不雅观不大,纸浆港存、消耗量皆如预期

2021年春节期间,多数浆厂维持正常排产,样本企业行业总开工负荷率维持75%以上,纸浆消耗量及下游原纸企业开工负荷窄幅下探,港口纸浆库存窄幅累库。由于仅窄幅累库,叠加纸厂开工负荷下降有限,因此基本面的窄幅波动并未能影响纸浆期货强势运行,且持续带动现货报盘上扬。

据监测样本企业情况统计数据显示,纸浆系原纸春节期间开工负荷较上周下降0.22-7.83个百分点不等,受此影响,纸浆消耗量总体下降1.54万吨,各纸种纸浆消耗量别离较上周下降0.55-9.30个百分点,符合卓创资讯预期。

据监测数据显示,国内主要港口及地区纸浆库存春节后首周较节前有不同幅度变化,其中青岛港、常熟港、高栏港、保定地区较上周增加4.84%-114.29%,天津港则因前期到货相对较少,库存窄幅下降,总体库存来看,周度库存较节前增加16.94%,符合卓创资讯预期。

后市影响因素分析:

利空因素:

成本面分析来看,3月份依利姆针叶浆外盘面价900美/吨,粗略估算针叶浆到港成本在6600/吨以上,但据纸浆期货价格略低300/吨以内,并且由于纸厂对高价接受度偏低,目前现货成交价格仍贴水盘面,进口木浆现货市场价格上行阻力仍存。

不确定性因素来看,公共卫生事件不确定性会影响供需,从出口来看,2020年除生活用纸以外,其余纸种均有不同幅度下滑,因此建议关注2021年1月份海关数据;从进口来看,整体影响不大,2020年中国木浆进口量2547.43万吨,同比增长10.27%,其中进口阔叶浆不变供应中国市场,同比增加16.67%。Iba公布数据显示,2020年巴西国内生产纸浆比2019年增长6.4%,是历史上第二高水平,而巴西出口到中国的阔叶浆量占其总阔叶浆量的46%,叠加巴西280万吨阔叶浆产能后期的释放,长期来看,巴西将持续不变供应中国市场。

纸厂原料库存方面,由于2020年四季度纸浆价格的持续上涨,纸厂积极补库,规模纸厂原料库存在3-6个月,原料供应相对不变,纸厂对高价接受度相对偏低。

利好因素:

从供应方面来看,1月份巴西、智利出口到中国阔叶浆量环比别离下降39.17%、7.35%,对应中国3月份到货相对减少,必然程度上缓解浆市供应压力。

从另一个方面来看,规模纸厂原料安全库存较为不变,抗风险能力较强。下游原纸涨价函的陆续发布,叠加2021年宏不雅观利好、党建、马上到来的节后补库、秋季教辅教材等因素支撑,纸厂对后市预期良好,或共同助推浆价提涨。

此次提涨,为大宗商品的共同上涨,在此轮周期内,浆价获助力。

针叶浆在外盘成本面、期货金融属性、下游原纸涨价函、业者预期等多方因素影响下,针叶浆报盘延续偏强走势。阔叶浆虽有新增产能释放,但投放时间集中不才半年,整体来看,短期阔叶浆或跟随针叶浆价格持续调涨。

值得注意的是,浆、纸价格拉涨幅度不竭扩大,实际终端落地情况及内需外贸情况亦需关注,目前纸浆期货受资金面影响较大,若后期基本面支撑难以有效跟进,恐有回归基本面风险。

长期来看,伴随着纸浆新增产能的不竭释放,浆纸一体化进程加快,行业集中度持续提升或带来行业利润的有效改善,叠加宏不雅观转好预期及纸浆期货办事实体功能作用的逐步显现,造纸行业或开启新一轮周期。

以上仅是基于基本面的分析,目前纸浆期货与基本面运行态势仍有必然差距,短期建议关注纸浆期货动向、业者预期、龙头企业动向、资金走向等。

责任编纂:任九

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